创业板IPO| 新三板公司rb88随行版亦博网站游戏维克液压冲A,答收账款余额逐年增补
浏览:196 发布日期:2020-08-23

8月3日,资本邦获悉,邵阳维克液压股份有限公司(下称:维克液压)的创业板IPO申请已获深交所受理,西部证券担任其保荐机构。    (图片来源:深交所网站)

维克液压主业务务为液压柱塞泵、液压缸、液压体系的设计、研发、生产、出售和液压产品专科技术服务,能够为客户挑供液压传动集体解决方案。

公司产品普及行使于工程死板、冶金、机床、水电、风电、阀门、军工、船舶、新能源等走业,客户涵盖山河智能(002097.SZ)、三一帕尔菲格特栽车辆装备有限公司、南水北调、湖南华菱湘潭钢铁有限公司、华宏科技(002645.SZ)等国内表著名企业。

申报稿财务数据表现,2017年至2019年,维克液压实现营收别离为1.49亿元、2.08亿元、3.10亿元;实现归母净利润别离为2,324.44万元、3,176.78万元、4,762.64万元。    (图片来源:维克液压招股书申报稿)

按照有关规定,公司选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条第(一)款的上市标准:“近来两年净利润均为正,且累计净利润不矮于人民币5000万元”。

此次申报创业板,维克液压拟公开发走股票数目不超过20,973,334股,计划召募资金2.97亿元,将用于建设投资邵阳液压件生产基地技术改造与产能扩建项现在、液压技术研发中央升级建设项现在。    (图片来源:维克液压招股书申报稿)

维克液压成立于2004年6月15日,系粟武洪和好阳维克收购的邵阳液压经营性净资产出资而竖立。2010年1月11日,该公司变更成为股份制公司。

2015年1月27日,公司股票正式在全国中幼企业股份转让体系挂牌公开转让,证券简称:维克液压,证券代码:831807。截止现在,该公司仍处于新三板挂牌状态。

维克液压控股股东、实际限制人造粟武洪,持有公司股份数为2,430.56万股,持股比例为38.63%。截至招股书吐露日,公司股权组织如下图所示:    (图片来源:维克液压招股书申报稿)

前文挑及,维克液压主业务务为液压柱塞泵、液压缸、液压体系的设计、研发、生产、出售等,公司液压泵、液压缸和液压体系生产所需的主要原原料为钢材、铜材、缸筒半制品、活塞杆半制品及表购泵、阀等。

集体来望,公司采购的主要原原料受上游钢材价格的震动影响较大。通知期内rb88随行版亦博网站游戏,维克液压生产液压产品所需直接原料占生产成本的比例别离为58.53%、64.09%和68.88%rb88随行版亦博网站游戏,占比较大rb88随行版亦博网站游戏,所以原原料供答的赓续安详性及价格震动幅度对公司盈余影响较大。

以公司液压泵产品为例rb88随行版亦博网站游戏,在其他风险变量不变的情况下rb88随行版亦博网站游戏,若通知期各期维克液压钢材等原原料采购价格上涨10%rb88随行版亦博网站游戏,则2017年、2018年和2019年的毛利率将别离降落1.08个百分点、1.15个百分点和0.97个百分点;若通知期各期维克液压钢材等原原料采购价格降落10%rb88随行版亦博网站游戏,则2017年、2018年和2019年的毛利率将别离上升1.08个百分点、1.15个百分点和0.97个百分点。

此表rb88随行版亦博网站游戏,通知期内rb88随行版亦博网站游戏,公司业务周围不息拓展rb88随行版亦博网站游戏,产品订单不息增补rb88随行版亦博网站游戏,受限于自己产能的因为rb88随行版亦博网站游戏,维克液压将液压产品片面零部件如法兰、泵体、泵壳等的车、磨等添工工序采取表协添工的模式rb88随行版亦博网站游戏,以保证能够已足客户订单需要。

通知期各年度rb88随行版亦博网站游戏,公司液压产品成本中表协添工成本别离为138.05万元、172.23万元和509.64万元rb88随行版亦博网站游戏,占液压产品总成本的比例别离为1.60%、1.39%和2.68%,2019年表协添工金额添长比例较大。

答收账款方面,2017年至2019年,维克液压答收账款余额别离为8,267.50万元、9,838.42万元和13,288.18万元,占起伏资产的比例别离为56.10%、50.81%和54.99%,答收账款余额随着公司业务添长而逐年增补。截至2019年12月31日,账龄在1年以内的答收账款账面余额为10,728.06万元,占答收账款账面余额的比例为80.73%。

存货方面,通知期各期末,维克液压存货余额别离为5,796.62万元、9,016.93万元和7,605.79万元,占公司各期末总资产的比例别离为28.28%、36.62%和25.77%。通知期内,公司存货组成主要为原原料、库存商品、在产品和自制半制品等,总体组织基本保持安详。

另表,维克液压存现阶段的融资办法较为单一,主要仰仗银走借款的方式融资。截至2019年12月31日,公司因为借款而向银走抵押的资产账面价值为2,391.78万元,占公司资产总额的比例为8.10%。

维克液压称,上述用于抵押的资产主要是公司现在生产经营必需的土地行使权、房屋修建物及个别客户的答收账款。现在公司经业务绩较好,现金流较优裕,但异日倘若公司不克定期璧还银走借款,上述资产能够面临被银走处置的风险,影响公司生产经营运动的平常进走。

此次冲刺创业板,维克液压坦言还存在以下风险:

1、环境珍惜风险

公司所处的液压走业在生产过程中会产生固体废物、废气、废水、噪声等污浊物。公司自成立以来一向偏重环保做事,竖立了完善的坦然及环保作业标准,并取得了邵阳市环境珍惜局核发的《排污应允证》(43050116070001)。公司赓续投入优裕的环保资金,以保障公司的环保指标相符国家和地形式律法规、规章制度的请求。但随着社会对环境治理的日好偏重、国家和地形式律法规的转折及主要客户对供答商规范经营请求的不息挑高,rb88随行版亦博网站游戏公司的环保治理成本会不息增补;同时,若因公司环保设施故障、污浊物表泄等因为产生环境污浊事故,环境珍惜部分给予走政责罚或公司遭受亏损的,将会对公司的生产经营产生不幸影响。

2、坦然生产风险

公司从事的液压元件生产业务中,浇注、炎处理等铸、锻件工艺环节的专科性较强,对生产规范、操作标准、生产体系管控的请求较高。公司竖立以来一向高度偏重坦然生产,制定了较为齐全的坦然生产管理规范,竖立了较为完善的坦然生产制度和管理体系,通知期内未发生坦然生产事故,亦未受到坦然生产管理部分的走政责罚。但公司生产过程中存在对操作人员技术请求较高的工艺环节,倘若员工在有关环节中展现操作不当、设备行使舛讹,或者设备骤然故障而导致的意表事故等,公司将面临坦然生产事故、人员伤亡、财产亏损等风险。

3、固定资产成新率较矮的风险

公司行为液压产品的研发、生产企业,固定资产尤其是机器设备的成新率必定程度上会影响公司产品的生产效果和能耗程度。截至2019年12月31日,公司固定资产成新率为30.87%,固定资产成新率较矮,但公司平时偏重维护保养,现在行使状态卓异,不影响公司平常的生产经营,不影响产品的质量,能已足现有的订单需要,且公司此次召募资金投资项现在将对包含房产和机器设备的固定资产进走更新改造。异日公司倘若未能及时对机器设备等固定资产进走更新改造,挑高固定资产的成新率,将对公司的生产效果和市场竞争能力产生必定的影响。

4、净资产利润率降落的风险

2017年、2018年和2019年,公司扣除非频繁性损好后的添权平均净资产利润率别离为19.80%、23.25%和31.36%。本次发走后,公司净资产展望将有隐微升迁,因为召募资金项现在具有必定的实走周期,在建设期内能够难以获得较高利润,所以公司存在发走后净资产利润率被摊薄降落的风险。

头图来源:图虫

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